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6一14幻女bbwxxxx在线播放 金融行業:券商股投資選股篇:如何選出龍頭股
发布日期:2022-05-24 20:18     点击次数:158

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我們梳理了自2008年以來券商板塊7次漲幅較大的階段性行情中表現靠前的券商股的特征6一14幻女bbwxxxx在线播放。有如下發現

(1)磨底期漲幅靠前的個股在2015年之前為大市值、低PB券商,2015年下半年之后為小市值券商。

主要原因為2015年之前小券商存在長期估值溢價,大券商估值频频較低,因此磨底期PB更低、規模更大的券商被認為風險更低更受青睞;2015年之后,特別是2018年來,大券商特別是中信證券估值溢價明顯,大券商估值不再是最低的,以致部分小券商長期位于低估值區間。

(2)行情主區間龍頭频频出自小市值券商,畅达市值小的同時需要兼具業績不成過差,估值不成過高级條件。

7次階段性行情中有6次漲幅最高的龍頭是解放畅达市值較小的個股6一14幻女bbwxxxx在线播放,只好2020年龍頭股光大證券為解放畅达市值大中型的券商。

(3)行情主區間龍頭频频業績向好,在當時業績彈性大的業務上具優勢地位。

2012年往常龍頭券商往往是經紀業務占比較高券商。原因在于2013年監管放開營業部設立戒指、2014年放開互聯網券商業務之前,傭金費率仍處于較高位置,經紀業務收入占比整體較高。同時在此之前A股行情來臨往往是全面牛市,往复量放大明顯,經紀業務往往是增速最高的業務,經紀業務占比較高券商往往業績也最佳。

但而后隨著經紀收入占比下降以及結構性牛市的出現有所變化。在注冊制下在投行業務整體繁榮以及頭部集聚的配景下,2019年、2020年投行業務出色券商業績更好,2021年則是公募基金業務大幅增長。

(4)監管新政下的龍頭、窘境反轉龍頭6一14幻女bbwxxxx在线播放。

2020年在打造航母級券商配景下, 男人j桶进女人p无遮挡动态图集團旗下的光大證券、招商證券,中國銀行旗下的中銀證券,以及同一意见券商表現出色。

2018年底在战略紓困企業配景下,此前受困于股票質押業務最嚴重的太平洋受益最明顯,成為當時的龍頭。

(5)登頂期往往小市值券商表現出色。

歷史7次行情中登頂期均是小市值券商表現出色6一14幻女bbwxxxx在线播放,這可能亦然行情末尾市場資金量吃緊的表現。

(6)遠離沒有業績支撐估值過高的個股。

典型為2008年11月至2009年8月、2011年12月至2012年6月、2012年12月至2013年2月三段行情中的太平洋,由于公司估值過高同時業績一般,導致公司漲幅大大低于同業。

投資建議

当今行業估值乃至全市場估值處于歷史偏低位置,行業業績有望筑底回升,6080yyy午夜理论片中无码短期監管層裁汰往复結算費率标明資本市場战略底確立,個人養老金战略的推進以及公募基金的高質量發展有益于長線資金入場。長期國際板推出、注冊制全面推進均需要一個健康的資本市場,看好資本市場與證券行業長期發展。

個股方面,四條主線受益明顯:1)市場份額不斷援手,受益財富措置大發展,業績顯著好于行業的東方財富;2)機構業務具優勢,在經營環境極具挑戰時業績具備韌性的中金公司、中信證券、華泰證券、國泰君安;3)公募基金產業鏈布局領先,風險業務有望窘境反轉的興業證券、廣發證券;4)部分估值不過高的小市值券商。

風險教导

蚯蚓是一种通用型的鱼饵,常被人们称作为“万能饵”,一般主钓鲫鱼、鲤鱼等底层鱼类,当然还可以垂钓其它一些鱼类,比如草鱼、鳊鱼、黄颡鱼、黑鱼等等。蚯蚓比较容易找到,在一些阴暗潮湿的土壤里面就有很多蚯蚓。使用蚯蚓钓鱼成本低,垂钓效果好。

一些垂钓初学者小鲫鱼钓多了,总想着要钓一钓大板鲫,让自己的垂钓技术再上升一个台阶。但到了5月份之后,随着气温的升高,不少人都感觉鲫鱼更难钓了,一个重要的原因就是夏季食物更加丰富,同时也渐渐过了鲫鱼的产卵期,大鲫鱼开始游向深水区。

外圍通脹與加息幅度超預期,權益市場大幅着落,券商股票質押業務風險,繁衍品風控不及,往复量大幅萎縮6一14幻女bbwxxxx在线播放,資本市場翻新低于預期。



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